随着各州重启经济，美国经济开始复苏。美国商务部6月16日发布的数据显示， 5月全美零售销售额录得17.7%的环比增长，创下有统计记录以来的最高增速。此前，接受道琼斯（Dow Jones）调查的经济学家预期5月零售销售额将增长7.7%。消费是拉动美国经济增长的最大驱动力，消费的复苏是美国经济重拾增长的先兆。

然而，美联储（Fed）对美国经济增长前景仍然十分悲观。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）6月16日在国会听证会上表示，尽管近期美国经济情况有所改善，但由于新型冠状病毒（COVID-19）肺炎疫情带来的较高失业率和小企业倒闭潮，美国经济仍面临“显著的长期伤害”。

鲍威尔担心不无道理，5月零售销售额虽然大幅增长，但是还未恢复到疫情大规模爆发前的水平。随着经济陷入长期衰退，永久性失业和企业倒闭对经济产生将造成长期损害，工人也可能因为长时间的失业而丧失职业技能。

面对实体经济的衰退，居民的消费欲望和企业的投资欲望都会下降。央行“放水”只能防止系统性金融危机的爆发，不能有效的提振经济。对此，中国政府的做法是进行基础设施建设，通过政府投资拉动经济增长。

经济学家林毅夫认为，基础设施影响每个企业的交易成本和投资的边际收益。因此，衰退是进行基础设施投资的绝佳机遇，其原因有三：第一，基建投资既增加了短期需求，也提高了长期经济增长率；第二，经济衰退时基建投资成本较低；第三，未来经济增长率的提升和财政收入的增加将弥补基建投资的成本。

美国总统似乎意识到了这一点。据彭博社报道，特朗普（Donald Trump）正在起草一项价值1万亿美元的基础设施提案。该提案将把大部分资金用于道路和桥梁等传统基础设施项目，但也有相当部分资金将预留给5G无线基础设施和农村宽带。

美国基础设施建设高速增长期主要集中在二战时期。1933年至1945年，在美国总统罗斯福的主导下，美国基建投资占固定资产投资的比重一直处于20%以上。当时，美国建设出全世界最好的公路系统，被誉为“车轮上的国家”。然而时过境迁，如今美国的基础设施已经老旧不堪，变成制约经济增长的枷锁。

美国土木工程师学会（ASCE）每四年发布一次美国基础设施状况“报告卡”。在2017年的“报告卡”中，美国基础设施状况评分仅为“D+”。在报告中，ASCE表示，美国的基础设施大部分低于标准，且濒临使用寿命终点。ASCE警告称，如果基础设施不能得到显著改善，将制约美国的生产力，阻碍经济发展，在未来10年内给美国国内生产总值（GDP）造成4万亿美元损失，并丧失250万个工作机会。

大多数美国政客对美国的基础设施状况心知肚明。在2016年竞选总统期间，特朗普就以基建计划为噱头，吸引了大量选票。然而，时至今日特朗普的基建计划仍停留在规划阶段，每次都是“雷声大雨点小”。那么，特朗普的“基建梦”为何难圆？

首先，大规模基础设施投资意味着美国联邦政府的赤字率将进一步上升。受疫情的冲击，美国政府4月财政预算赤字已经创下历史最高记录，5月财政预算赤字同比近乎翻番。美国国会预算办公室（CBO）预计，2020财年联邦财政赤字将扩大至2.2万亿美元，相当于GDP的10%。在这种情况下，国会是否会支持特朗普的基建投资计划还存在疑问。此前，奥巴马（Barack Obama）在执政期间也提出过宏伟的基建计划，但是由于政府财政预算不足，最终落地的基建投资因规模太小而收效甚微。

其次，州政府财政负担巨大，无力配合联邦政府的基建计划。美国基础设施维护的大部分费用（约80%）由州政府承担。由于大多数州政府面临财政困难，维护现有基础设施已经是很沉重的负担，根本无法支持新增基础设施投资。在特朗普的基建计划中，联邦政府只出资10%左右，起到撬动社会资金的作用。对此，国会众议院民主党领袖佩洛西（Nancy Pelosi）认为，特朗普的计划无异于将投资基建的负担转移给各州。

最后，党派纷争是特朗普推进基建计划的最大阻力。由于美联储已经启动“无限印钞”模式，美国政府只要突破赤字货币化的底线，基建计划的融资问题也不难解决。然而，2020年是美国的大选年，民主党不可能在最紧要的关头帮特朗普“出成绩”。因此，只要民主党不妥协，特朗普的“基建梦”就永远无法实现。

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